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旺報【記者許昌平╱綜合報導】象徵美國經濟衰退的領先指標──「國債殖利率倒掛」情形再度加深，美國國債殖利率28日再現呈現下跌，其中30年期國債殖利率下跌至1.93%附近，達到歷史低點，且收益率低於3個月國庫券，2年期與10年期國債殖利率也已進入倒掛。美債下跌，使得最近中美利差不斷擴展，人民幣資產對外資的吸引力進一步增強。近期，受經貿爭端升級、全球經濟放緩等因素影響，美債殖利率基本處於下跌態勢，其中10年期國債殖利率近一年來的跌幅約為135個基點。數據顯示，最受全球金融市場關注的10年期國債殖利率當天跌至1.5%以下，為2016年6月來的最低水準；2年期國債殖利率也跌至1.5%左右，為2017年9月來最低水準，兩種債券的殖利率差已經達到6.5個基本點。美債殖利率恐跌向負值短期國債殖利率高於長期國債殖利率的反常狀態被稱為「倒掛」，被視為美國經濟即將進入衰退的預警信號，這是目前令人擔憂的信號。金融界人士擔憂關稅威脅和經貿爭端升級，可能加速導致美債殖利率跌向負值。美聯準會前主席格林斯潘日前也表示，美國國債殖利率降至零以下沒有障礙。主要經濟體中，目前基本上只有中國和美國的國債殖利率水準還高於2017年低點。相比之下，中國債市殖利率還要高一些，最近中美利差不斷擴張，使得人民幣資產對外資的吸引力進一步增強。中美利差已達156基點據Wind資料統計，截至8月27日，中美10年期國債利差已達到156個基本點，處於歷史高檔水準。在股市方面，東方財富資料顯示，近一月北向資金淨流入81.14億元（人民幣，下同），三大指數對於A股的納入或擴容，將進一步促進外資流入。8月24日，富時羅素指數宣佈A股納入因數將由5%提升到15%；MSCI將A股納入因數由10%提升至15%，已於8月27日生效；標普道瓊納入A股將在9月23日生效。分析人士預計，三大指數合計可帶來360億美元左右資金。債券市場方面，據中央結算公司公布資料，截至2019年7月底，境外機構託管在該公司的債券規模達到1兆6986.20億元，較6月底增加533.82億元，為連續第8個月增持中國債券。天風證券固收研究團隊認為，在全球經濟週期下行的背景下，將持續利多債市。人幣資產需求越發牢固中國人民銀行貨幣政策司司長孫國峰曾表示，中國有望成為全球資金的聚集地。「目前發達經濟體貨幣政策轉向寬鬆的背景下，中國是主要經濟體當中唯一的貨幣政策保持常態的國家，人民幣資產的估值仍然偏低。」機構認為，隨著全球債市殖利率繼續下行，人民幣資產的絕對收益優勢和相對估值優勢均得到進一步鞏固，外資流入的趨勢不會發生變化，人民幣資產的需求支撐將越發牢固。